Tu resumen semanal con las noticias más importantes para tus inversiones:

• Resultados de los principales índices bursátiles.

• Cambios en la tasa soberana.

• Políticas monetarias en bancos centrales.

• Anuncios de la FED.

La semana anterior los principales índices accionarios estadounidenses cedieron en promedio -1.3% producto de una caída en el precio de Apple el cual se desajustó -6% tras el anuncio del gobierno de China de prohibir el uso de sus productos a empleados estatales marcando un cambio fundamental para la empresa. Ello en un entorno donde los mandatarios de los países del G20 se reunieron con la ausencia de los mandatarios de China y Rusia sin poder consensuar un acuerdo para condenar los actos bélicos de Rusia en contra de Ucrania. En este mismo entorno vimos como la tasa soberana a 10 años trepó hacia 4.27% (+9 puntos base) tras que varios mandatarios de la Reserva Federal (FED) optasen por mandar mensajes antiinflacionarios en antelación a la reunión de política monetaria que se llevará a cabo el siguiente 20 septiembre donde el instituto emisor estará publicando sus estimaciones para la evolución de la tasa de política monetaria e inflación para el año 2024. Entre tanto, los agentes de mercado estarán expectantes a la valorización que se les fijará tanto a la productora de microprocesadores Arm, filial de la japonesa Softbank, e Instacart, donde aparentemente la valorización de ambas se vienen desinflando a pesar de la demanda preexistente por ambas colocaciones iniciales. 

Partamos haciendo un breve resumen del entorno macroeconómico tras la publicación del Libro Beige de la FED la semana anterior donde el instituto emisor sigue preocupado de la inflación salarial al mencionar los siguiente: 

“Aunque la contratación se desaceleró, la mayoría de los distritos indicaron que persistían los desequilibrios en el mercado laboral ya que la disponibilidad de trabajadores calificados y el número de solicitantes seguían siendo limitados. La retención de trabajadores mejoró en varios distritos, pero sólo en ciertos sectores como la manufactura y el transporte.” 

Esta semana no sólo se publicarán los datos de inflación del mes anterior, sino que tendremos datos relacionados a la producción industrial y ventas retail que serán la base para las discusiones monetarias que se llevarán a cabo la semana entrante. Por ahora se estima que la inflación general habría cambiado de tendencia hacia 3.6% (desde 3.2%) mientras que el dato subyacente habría cerrado en 4.4% (desde 4.7%). Ello en un entorno donde la tasa de desempleo trepó hacia 3.8% (desde 3.5%) y la inflación salarial cerró el mes en 4.3% sin presentar signos de un esperado descenso. 

Sin embargo, aun cuando la inflación subyacente, aquella que excluye los precios de los alimentos y energía, está cediendo, la semana anterior el gobernador de la FED, Cristopher Waller, argumentó que: 

“No creo que un aumento más arroje necesariamente a la economía a una recesión si sintiéramos que necesitábamos hacer uno”. 

Entre tanto, la presidenta de la FED de Boston señaló que: 

"El riesgo de que la inflación se mantenga alta durante más tiempo debe sopesarse ahora con el riesgo de que una postura demasiado restrictiva de la política monetaria conduzca a una desaceleración mayor de la necesaria para restaurar la estabilidad de precios. Esta fase de nuestro ciclo político requiere paciencia". 

Por lo que los agentes de mercado estiman que la FED mantendrá la tasa de instancia intacta en 5.5% el próximo 20 de septiembre a la espera de la evolución de la economía. Ello porque en esencia, a medida que va bajando la tasa de inflación subyacente, la tasa real de la economía va a al alza, generando una desaceleración más fuerte. Haciendo un ejercicio simple hoy la tasa real ya trepó a territorio positivo del orden de +1.1% (bajo el entendido que la tasa overnight está en 5.5% y la lectura de inflación subyacente está en 4.4%). El problema de la FED radicará si es que el precio del petróleo sigue al alza en lo que resta del año ya que el precio medido por el WTI acumula un alza anual de +8.3% cerrando en torno a US$88 el barril, siendo que el periodo vacacional en Estados Unidos llegó a su fin. 

En el contexto internacional, el Banco Central Europeo (BCE) estará dictaminando política monetaria el jueves donde las autoridades se encuentran en una encrucijada entre la alta inflación y la contracción macroeconómica que viene registrando Alemania. De hecho, en horas de esta mañana la Comisión Europea proyectó mayor inflación y menor crecimiento para éste y el siguiente año bajo el entendimiento de que: 

"La economía de la UE ha perdido impulso desde la primavera. La actividad económica se estancó en el segundo trimestre y los indicadores de las encuestas apuntan a un mayor debilitamiento en los próximos meses", según Paolo Gentiloni, comisario europeo de Economía. 

Sin embargo, el Banco Central de Chile optó por otra rebaja en su tasa de instancia monetaria hacia 9.5% (- 75 puntos base) y se estima que la semana entrante el Banco Central de Brasil también adopte medidas procíclicas dada la desinflación que lleva su economía. 

En el frente corporativo, a medida que vamos cerrando el tercer trimestre del año, según Factset tanto las ventas como utilidades crecerán del orden de +1.6% y +0.5%, respectivamente, con relación a igual trimestre del año anterior. Por su parte, mañana, Apple, estará introduciendo nuevos productos en antelación a las fiestas de fin de año buscando revertir la caída en el precio de su acción la semana anterior. A su vez, en ya varios distintos medios de prensa se ha descrito un posible interés por parte de Apple de comprarse Disney. Ello porque Apple tendría hoy suficiente liquidez para pagar la capitalización bursátil de Disney que el pasado viernes cerró en US$149 mil millones. Otro posible comprador, que tiene dichos fondos disponibles, podría ser Berkshire Hathaway, cuyo fondo de inversión ya tiene una gran participación de Apple. 

En conclusión, es de esperar que la FED opte por dejar su tasa intacta en la siguiente reunión a medida que la tasa de interés real de la economía estadounidense genera el aterrizaje suave que esperan las autoridades macroeconómicas.   

Esta semana

Lunes (11 de septiembre)

Reportes Trimestrales

• Oracle Corporation

• Caseys General Stores, Inc.

• Bowlero Corp.

• Atlas Lithium Corporation

• Skillsoft Corp.

Reportes económicos

• Reporte de las expectativas de inflación al consumidor

Martes (12 de septiembre)

Reportes Trimestrales

• InnovAge Holding Corp.

• Ispire Technology Inc.

• Cognyte Software Ltd.

• Evolution Petroleum Corporation, Inc.

• Urban One, Inc.

Reportes económicos

• Reporte del cambio año con año del Libro Rojo

Miércoles (13 de septiembre)

Reportes Trimestrales

• Freedom Holding Corp.

• Burford Capital Limited

• Cracker Barrel Old Country Store, Inc.

• Semtech Corporation

• Value Line, Inc.

Reportes económicos

• Reporte del cambio mensual del Índice inflación subyacente

• Reporte del cambio anual del Índice inflación subyacente

• Reporte del cambio mensual del índice de  inflación

• Reporte del cambio anual del índice de  inflación

Jueves (14 de septiembre)

Reportes Trimestrales

• Adobe Inc.

• NextDecade Corporation

• The Lovesac Company

• Vizsla Silver Corp.

• Minim, Inc.

Reportes económicos

• Reporte del cambio mensual de ventas del sector minorista

• Reporte del cambio mensual del índice de precios de productores 

Viernes (15 de septiembre)

Reportes Trimestrales

• QuantaSing Group Limited

• Hywin Holdings Ltd.

Reportes económicos

• Reporte preliminar del sentimiento del consumidor, Michigan.

Ahora tiene más información sobre sus inversiones. Nos vemos la semana que viene con más novedades.

*Este es un ejemplo ilustrativo y no representa una recomendación de inversión.