Weekly | Recuperação técnica do mercado de ações

Seu resumo semanal com as notícias mais importantes para seus investimentos.
Alvaro Pereyra - CEO of Northbound
Sproutfi Weekly

Seu resumo semanal com as notícias mais importantes para seus investimentos:

  • A relação preço/lucro do mercado dos EUA

  • A decisão do Federal Reserve (FED) e de outros bancos centrais de não alterar suas taxas de juros, como essa decisão e os fatores afetam os mercados financeiros.

  • Fatores que impulsionam uma recuperação técnica no mercado.

Na semana anterior, mencionamos que a relação preço/lucro do mercado dos EUA, após o desaquecimento do mercado acionário que começou no final de julho, havia caído para 17,2 vezes abaixo da média histórica de 5 e 10 anos, o que nos deu um parâmetro de que o declínio do mercado provavelmente estava sobrecarregado. Foi necessário apenas um conjunto de eventos, que listamos abaixo, para que os negociantes de investimento saíssem e comprassem ações e títulos do tesouro de longo prazo, permitindo um retorno médio semanal de +5,8% nas ações dos EUA e uma queda na taxa soberana de 10 anos para 4,52% (-32 pontos-base), respectivamente. O preço dos títulos do tesouro e, portanto, dos instrumentos de renda fixa, move-se inversamente ao movimento das taxas de juros e, portanto, observamos uma maior demanda por instrumentos soberanos.  

Entre os fatores que desencadearam a recuperação técnica estão: 

  1. O Federal Reserve (Fed) e o Banco da Inglaterra (BoE) optaram por não alterar suas taxas de juros, juntando-se ao Banco Central Europeu e ao Banco do Japão nas últimas semanas.

  2. Os resultados trimestrais das empresas do S&P 500, incluindo a gigante Apple, ficaram consideravelmente acima das expectativas do mercado. De acordo com a Factset, mais de 400 empresas do S&P 500 já divulgaram seus resultados do terceiro trimestre, e as vendas cresceram +2,3% e os lucros +3,7% em relação ao mesmo trimestre do ano passado. No início da temporada, esperava-se que os lucros caíssem. Nesta semana, 55 outras empresas do S&P 500 divulgarão seus resultados, incluindo AMC, Disney e Uber, entre outras.

  3. O Tesouro anunciou que oferecerá menos instrumentos soberanos de longo prazo do que o esperado para financiar seu déficit, apenas algumas horas antes do anúncio da política monetária do Fed.

  4. Os dados de emprego de outubro mostraram uma desaceleração econômica gradual, o que pode levar a uma menor pressão inflacionária na reta final do ano.

  5. O partido republicano conseguiu consolidar o presidente da Câmara dos Deputados em torno de Mike Johnson, restaurando o poder legislativo.

  6. O preço do petróleo baixou magistralmente para US$ 81 o barril, acumulando uma defasagem semanal de quase -5%, apesar da escalada da guerra liderada por Israel contra o Hamas na Faixa de Gaza.

Vamos começar analisando brevemente os comentários feitos pelo presidente do Fed, Jerome Powell, após manter a taxa de política monetária em 5,5%. Ele argumentou o seguinte em sua intervenção verbal: 

"Continuamos comprometidos em trazer a inflação de volta ao nosso objetivo de 2% e em manter as expectativas de inflação de longo prazo bem ancoradas. É provável que a redução da inflação exija um período de crescimento abaixo da tendência e algum enfraquecimento das condições do mercado de trabalho. A restauração da estabilidade de preços é essencial para estabelecer as bases para o máximo de emprego e preços estáveis no longo prazo. Mas o fato de termos decidido manter a taxa de juros nesta reunião não significa que tenhamos decidido se alcançamos ou não a postura de política monetária que buscamos neste momento. Primeiro, as taxas de juros reais estão atualmente positivas e significativamente positivas, o que é bom. Precisamos que a política seja rígida para trazer a inflação para a meta." 

Ele deu a entender que ainda haveria espaço para um aumento da taxa na última reunião de política monetária em dezembro (12-13).

Entretanto, algumas horas antes, a ex-presidente do Fed e atual secretária do Tesouro, Janet Yellen, fez um anúncio sobre a emissão de dívida de longo prazo pelo país para financiar o crescente déficit fiscal. Esse anúncio resultou em uma emissão consideravelmente menor do que a esperada pelos negociantes de investimento, o que levou imediatamente a uma demanda estrutural em toda a curva, gerando uma demanda extraordinária na extremidade mais longa da curva, razão pela qual as taxas de juros dos títulos soberanos de 10 e 30 anos caíram acentuadamente. Isso, por sua vez, aliviou a preocupação do Fed sobre uma possível desancoragem da estrutura de taxas longas, com a taxa soberana de 10 anos chegando a 5% em 23 de outubro. Esse anúncio do Tesouro permitiu uma recuperação técnica no mercado de renda fixa.

Enquanto isso, a taxa de desemprego em outubro subiu para 3,9% (de 3,8%), a criação mensal de empregos fechou em 150.000 e a inflação salarial diminuiu para 4,1% (de 4,3%), todos os números sugerem que o mercado de trabalho pode estar se ajustando a uma política monetária mais rígida. Isso é bem recebido pelo Fed, pois um dos fatores que impulsionam as pressões inflacionárias tem sido o desequilíbrio entre a oferta e a demanda de mão de obra.

Os resultados da Apple ficaram acima das expectativas do mercado, entretanto, seu CFO, Luca Maestri, foi cauteloso em relação às vendas projetadas para o último trimestre do ano, observando que eles esperam vendas semelhantes, apesar da temporada de férias. A gigante Berkshire Hathaway acumulou liquidez da ordem de US$ 157 bilhões durante o terceiro trimestre do ano, superando a atual capitalização de mercado da Disney de US$ 156 bilhões.

Por fim, os participantes do mercado estarão buscando orientação nas intervenções verbais dos representantes do Fed, incluindo Powell, na próxima quinta-feira, para determinar se a recuperação técnica da semana passada foi sustentada ou se foi simplesmente temporária, conduzida pelos investidores mais sofisticados do mercado.

Esta Semana

Segunda-feira (06 de novembro)

Relatórios trimestrais

  • Ryanair Holdings plc

  • Vertex Pharmaceuticals Incorporated

  • Itau Unibanco Banco Holding SA

  • NXP Semiconductors N.V.

  • Realty Income Corporation

Terça-feira (07 de novembro)

Relatórios trimestrais

  • Gilead Sciences, Inc.

  • Uber Technologies, Inc.

  • UBS AG

  • Air Products and Chemicals, Inc.

  • Occidental Petroleum Corporation

Relatórios econômicos

  • Relatório de mudanças mensais do Red Book

  • Relatório da balança comercial

  • Relatório de importações

  • Relatório de exportação

Quarta-feira (08 de novembro)

Relatórios trimestrais

  • Walt Disney Company (A)

  • Honda Motor Company, Ltd.

  • TC Energy Corporation

  • Corteva, Inc.

  • Warner Bros. Discovery, Inc. (Warner Bros. Discovery, Inc.)

Relatórios econômicos

  • Relatório de estoques no atacado.

Quinta-feira (09 de novembro)

Relatórios trimestrais

  • Sony Group Corporation

  • Astrazeneca PLC

  • Becton, Dickinson and Company

  • Brookfield Corporation

  • Li Auto Inc.

Relatórios econômicos

  • Relatório de pedidos iniciais de auxílio-desemprego

Sexta-feira (10 de novembro)

Relatórios trimestrais

  • Polestar Automotive Holding UK Limited

  • Algonquin Power & Utilities Corp.

  • Soho House & Co. Inc.

  • Consolidated Water Co. Ltd.

  • Innovid Corp.

Relatórios econômicos

  • Relatório preliminar de confiança do consumidor de Michigan.

Agora você tem mais informações sobre seus investimentos. Até a próxima semana com mais notícias.

*Este é um exemplo ilustrativo e não representa uma recomendação de investimento.

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V.02 11/17/2023