De tempos em tempos – geralmente, a cada trimestre –, as empresas divulgam os seus resultados financeiros, os chamados “balanços”. Nesses documentos, as companhias reportam uma série de dados: lucro ou prejuízo do período, receitas, endividamento, patrimônio e uma variedade de outros indicadores que medem a saúde financeira do negócio. Chamamos de earnings surprises justamente quando há uma grande diferença entre as projeções e os resultados da empresa.