WEEKLY | SEQUÊNCIA INFLACIONÁRIA

Seu resumo semanal das notícias mais importantes para seus investimentos.
Alvaro Pereyra - CEO of Northbound
Weekly

Seu resumo semanal das notícias mais importantes para seus investimentos, nesta edição:

  • Visão geral da política monetária do banco central em diferentes países.

  • Dados sobre a inflação 

  • Frente de política comercial

Na semana anterior, depois que os dados de fevereiro sobre a inflação global e a inflação ao produtor ficaram acima das expectativas do mercado, os agentes de investimento optaram por manter parte de seus ganhos enquanto aguardavam a decisão e a comunicação do Federal Reserve (FED) na quarta-feira, 20 de março, juntamente com a divulgação de suas estimativas macroeconômicas para o restante de 2024 e 2025. Foi nesse ambiente que vimos os principais índices de ações dos EUA caírem ligeiramente em -0,3% em média, o rendimento soberano de 10 anos subiu para 4,32% (adicionando +25 pontos-base) depois que o preço do petróleo, medido pelo WTI, subiu para US$ 81 o barril, com alta de 13,6% no acumulado do ano e +22,1% no acumulado do ano. Esse último movimento do preço do petróleo, sem dúvida, complicará a tomada de decisão de vários bancos centrais, já que a inflação tem uma defasagem de dois meses antes de ser repassada ao preço final. Além disso, esse aumento nos preços do petróleo ocorre antes do período de verão no hemisfério norte, quando os preços do petróleo geralmente estão em alta. Enquanto isso, na área de negócios, a Câmara dos Deputados dos EUA aprovou de forma esmagadora a possível venda do TikTok pela ByteDance a terceiros ou correrá o risco de não poder incluir seu aplicativo nos EUA, um assunto que discutiremos em mais detalhes abaixo. Por fim, até o final da semana, o Reddit, uma das plataformas sociais de crescimento mais rápido nos últimos anos, deverá abrir seu capital.    

Nesta semana, não só o Federal Reserve dos EUA fará uma declaração, mas também os bancos centrais da Austrália, Brasil, China, Inglaterra, Indonésia, Japão, México, Rússia e muitos outros tomarão decisões de política monetária. Embora se espere que a maioria mantenha sua postura política atual, surpresas quanto à redução da taxa de juros podem vir do Brasil e do México, enquanto o Japão pode estar adotando medidas anti-inflacionárias e deixando sua taxa política em zero. No lado corporativo, esta semana a Fedex e a Nike apresentarão seus relatórios, juntamente com outras empresas, como General Mills, KB Homes, Lululemon e Micron. Por enquanto, de acordo com a Factset, as vendas e os lucros das empresas do S&P 500 durante o primeiro trimestre do ano crescerão 3,5% e 3,3%, respectivamente, em comparação com o mesmo trimestre do ano passado. Veremos o que a Fedex tem a dizer sobre os custos de transporte, enquanto a Nike nos dará uma visão geral da demanda global no primeiro trimestre do ano. Ao mesmo tempo, veremos se o Senado decide dar peso à proibição do uso do TikTok nos EUA. No meio disso, na frente política, os candidatos presidenciais Joe Biden e Donald Trump lançaram ataques cruzados aos programas um do outro, dando início ao que será uma campanha política prolongada e desgastada até o próximo dia 5 de novembro. Em um ambiente geopolítico em que o presidente russo Vladimir Putin consolidou seu poder por mais um mandato de seis anos.

Vamos começar com os dados de inflação divulgados na semana passada, com o índice de 12 meses em 3,2% (de 3,1%) e o núcleo, que exclui os preços de alimentos e energia, em 3,8% (de 3,9%). Além disso, o número geral do produtor subiu para 1,6% (de 1%), enquanto o núcleo permaneceu em 2%. Foram os últimos dados do produtor que levaram a uma mudança nas expectativas do mercado, já que a sequência inflacionária começa inicialmente com o aumento do preço do petróleo e continua com a inflação do produtor e acaba se refletindo nos dados principais com uma defasagem de dois meses. 

Conforme mencionado acima, o preço do petróleo está apresentando uma alta de mais de 20% em 12 meses, o que já se reflete na leitura de 1,6% da inflação ao produtor, o que resultará em um aumento gradual da inflação no período pré-eleitoral. Portanto, essa recuperação nos preços do petróleo complica o cenário de base com o qual o Fed vem trabalhando. O discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, pode ter um tom diferente daquele que ele fez na semana passada diante do Congresso. Basta uma ruptura global do petróleo ou um aumento das tensões geopolíticas globais para que a inflação se recupere e o Fed espere antes de adotar medidas pró-cíclicas. Por enquanto, os participantes do mercado esperam dois ou três cortes na taxa de juros (atualmente em 5,5%) de 25 pontos-base cada antes do final do ano, começando com a reunião de política do meio do ano.

Em relação à política corporativa, as manchetes se concentraram no impacto que a aprovação pelo Senado da venda forçada do TikTok por seu proprietário, a empresa chinesa ByteDance, poderia ter. O argumento básico para que o governo dos EUA busque uma mudança de controle da plataforma deve-se à possível influência que o governo chinês poderia ter sobre os resultados das eleições nos EUA, dada a sua base de clientes de aproximadamente 180 milhões de usuários americanos. Como resultado dessa possível intervenção, o governo chinês de Xi Jinping indicou que o algoritmo usado pelo TikTok poderia ser classificado como propriedade intelectual do governo chinês, de modo que a empresa poderia ser vendida, mas não a propriedade intelectual. Essa legislação dos EUA também poderia se estender a outras plataformas sociais, afetando a Alphabet, a Amazon, a Apple, a Meta e a X (Twitter), entre outras. O que foi surpreendente foi o fato de a legislação ter tido um apoio esmagador de 352 votos a favor e apenas 65 contra. Isso pressionará o Senado, uma vez que a votação foi realizada em todo o espectro político, com o presidente Biden anunciando que, se a legislação for aprovada no Senado, ele a transformará em lei.

Em conclusão, parece que o aumento do preço do petróleo nas últimas semanas pode desencadear uma sequência inflacionária de curto prazo, o que pode inviabilizar a decisão do Fed de adotar medidas pró-cíclicas em antecipação a pressões inflacionárias mais baixas.  

ESTA SEMANA 

Segunda-feira (18 de março)

Relatórios trimestrais

  • Shinhan Financial Group Co Ltd

  • Science Applications International Corporation

  • Cosan S.A.

  • DLocal Limited

  • StoneCo Ltd.

Terça-feira (19 de março)

Relatórios trimestrais

  • Tencent Music Entertainment Group

  • ZTO Express (Cayman) Inc.

  • Core & Main, Inc.

  • HealthEquity, Inc.

  • Smith Douglas Homes Corp.

Relatórios econômicos

  • Relatório de mudanças anuais do Red Book

  • Relatório preliminar de licenças de construção 

  • Relatório preliminar de alterações mensais de licenças de construção 

Quarta-feira (20 de março)

Relatórios trimestrais

  • PDD Holdings Inc.

  • Micron Technology, Inc.

  • General Mills, Inc.

  • Prudential Public Limited Company

  • BioNTech SE

Relatórios econômicos

  • Decisão de mudança de política monetária do Federal Reserve

  • Projeções do Comitê Federal de Mercado Aberto

  • Conferência de imprensa do Federal Reserve

Quinta-feira (21 de março)

Relatórios trimestrais

  • Accenture plc

  • Nike, Inc.

  • lululemon athletica inc.

  • Rentokil Initial plc

  • FedEx Corporation

Relatórios econômicos

  • Relatório do índice de manufatura do Fed da Filadélfia.

Sexta-feira (22 de março)

Relatórios trimestrais

  • PLDT Inc.

  • SK Telecom Co., Ltd.

  • NextDecade Corporation

  • Boston Omaha Corporation

  • Bitdeer Technologies Group

Agora você tem mais informações sobre seus investimentos. Até a próxima semana com mais notícias.

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V.02 11/17/2023