Weekly | S&P 500: Projeção horizontal?

Seu resumo semanal das notícias mais importantes para seus investimentos, nesta edição.
Alvaro Pereyra - CEO of Northbound
Weekly

Seu resumo semanal das notícias mais importantes para seus investimentos, nesta edição:

  • Situação atual do mercado financeiro.

  • Perspectivas e fatores-chave para o ano de 2024.

Encerramos mais uma semana de alta nas ações dos EUA, enquanto o mercado de títulos soberanos se movimentou horizontalmente, apesar dos bons dados de inflação divulgados na última sexta-feira, dando ao Federal Reserve (FED) graus de liberdade para prosseguir com os cortes nas taxas de juros (atualmente em 5,5%) durante o primeiro semestre do próximo ano. No entanto, a divulgação dos resultados trimestrais da Fedex e da Nike não foi tão bem recebida pelos participantes do mercado, que reagiram para baixo em média -10,5% após os anúncios, um tópico que abordaremos em mais detalhes a seguir. 

Foi nesse ambiente que:

  • O Dow acumulou uma alta de +12,8%.

  • O S&P +23,8%.

  • O Nasdaq +43,2% entrando na última semana do ano.

  • A taxa soberana de 10 anos gira em torno de 3,9%, praticamente no mesmo nível em que começou o ano. 

Por enquanto, os preços do petróleo permanecem contidos em torno de US$73,5 por barril, apesar das tensões no Golfo de Áden, no Mar Vermelho, após ataques terroristas a navios mercantes e petroleiros nas últimas semanas. Nesse sentido, no último domingo, a empresa de navegação Maersk anunciou que começará a transitar novamente pela área depois que o governo dos EUA anunciou proteção militar no local. Ao mesmo tempo, Israel está analisando hoje a proposta de paz egípcia com o Hamas para acabar com a guerra na Faixa de Gaza.  

Nesta semana, teremos baixos níveis transacionais enquanto aguardamos o início do ano de 2024, no qual as questões relevantes serão apresentadas a seguir: 

  1. Nos EUA, o Federal Reserve (FED) manterá um discurso anti-inflacionário até o primeiro trimestre de 2024, mesmo que haja espaço para reduzir a taxa de instância monetária.

  2. Enquanto isso, prevê-se que a inteligência artificial poderá gerar um salto discricionário na produtividade em nível global e ser o principal impulsionador dos retornos do mercado de ações em 2023.

  3. Globalmente, há uma preocupação geral com uma possível desaceleração global, acompanhada de uma recessão nos países desenvolvidos.

  4. Apesar do descompasso global do preço do petróleo, com queda de -20% desde o final de setembro de 2023, as tensões geopolíticas globais podem desempenhar um papel fundamental na evolução do petróleo bruto. Conflitos como Rússia-Ucrânia, Israel-Hamas, bem como a situação entre a China e Taiwan, são fatores que podem influenciar o mercado de petróleo.

  5. Na frente política, vale a pena observar que, nos Estados Unidos, 2024 será marcado por eleições presidenciais. Esse evento político crucial poderá ter um impacto significativo na direção futura da política econômica e social do país, onde os dois principais candidatos (Joe Biden e Donald Trump) estão politicamente desgastados.

Dito isso, vale a pena observar que os dados da inflação PCE divulgados na última sexta-feira foram auspiciosos, pois são um bom presságio para um declínio gradual da inflação nos EUA. A leitura da manchete fechou o mês em 2,6% (de 2,9%), enquanto a leitura do núcleo, que exclui os preços de alimentos e energia, fechou o mês em 3,2% (de 3,4%), ambas em linha com as projeções fornecidas pelo Fed no trimestre anterior. Ainda assim, como mencionamos em nossa edição anterior, as autoridades monetárias continuarão a argumentar que a inflação continua problemática, mesmo com os indicadores de atividade econômica apontando para uma possível recessão transitória nos EUA no segundo trimestre do ano, razão pela qual o Fed projetou cortes na taxa de juros em 2024.

Mas o que recebeu pouca cobertura da imprensa foram os resultados trimestrais da Fedex e a reação subsequente nos preços de suas ações. Por um lado, a Fedex projetou uma queda nas vendas para o próximo ano fiscal, anunciando que: 

"No restante do ano fiscal de 2024, prevemos que as receitas permanecerão sob pressão devido às condições macroeconômicas voláteis, impactando negativamente a demanda por nossos serviços em nossos negócios de transporte." 

Isso resultou em uma queda de -12% no preço de suas ações após esse anúncio. 

O preço das ações da Nike também sofreu um desalinhamento semelhante depois que o CFO da empresa anunciou que as vendas crescerão apenas 1%, dizendo:  

"Essa nova perspectiva reflete o aumento dos ventos contrários macroeconômicos, especialmente na China e nos mercados emergentes. Os planos de crescimento digital ajustados baseiam-se no recente declínio do tráfego digital e em promoções mais altas no mercado, no gerenciamento do ciclo de vida das principais franquias de produtos e em um dólar americano mais forte, que teve um impacto negativo sobre as receitas relatadas no segundo semestre em comparação com 90 dias atrás." 

Portanto, o foco, com a volta dos feriados de fim de ano, estará nos lucros projetados para o S&P 500, onde a Factset estima que eles subirão para US$245, o que, com uma relação preço/lucro atual de 19,3 vezes, coloca uma estimativa de 4.730 pontos para o S&P 500 até 2024. Essa estimativa está de acordo com as projeções das principais casas de pesquisa, onde o Goldman Sachs estima 5.100 pontos, enquanto o JP Morgan Chase manteve sua estimativa de apenas 4.200 pontos, com o S&P 500 atualmente em 4.755 pontos.

Em conclusão, por enquanto parece que a projeção para a evolução do índice de ações S&P 500 é horizontal para o ano de 2024. Entretanto, se por algum motivo o FED optar por cortar as taxas de juros de forma mais agressiva do que o inicialmente projetado há algumas semanas, a reação do mercado de ações poderá ser mais expansionista do que o atualmente estimado pelas principais casas de pesquisa.  

Os melhores votos para 2024, que seja um ano cheio de realizações, saúde e amor familiar. Deixamos você com um enigma - qual dos parágrafos acima foi escrito pelo ChatGPT? A mudança na produtividade pela introdução artificial é profunda e transversal.

Esta Semana

Segunda-feira (25 de dezembro)

Relatórios trimestrais

  • Lanvin Group Holdings Limited

  • MariaDB plc

  • Chenghe Acquisition I Co.

  • Actinium Pharmaceuticals, Inc.

  • Magnum Opus Acquisition Limited

Terça-feira (26 de dezembro)

Relatórios trimestrais

  • BHP Group Limited

  • SatixFy Communications Ltd.

  • Mesoblast Limited

  • RF Acquisition Corp.

  • Global Star Acquisition, Inc.

Relatórios econômicos

  • Relatório de alteração mensal do índice S&P/Case-Shiller 

  • Relatório de variação anual do índice S&P/Case-Shiller 

Quarta-feira (27 de dezembro)

Relatórios trimestrais

  • SunCar Technology Group Inc.

  • Iris Energy Limited

  • Inspired Entertainment, Inc.

  • ArrowMark Financial Corp.

  • Cel-Sci Corporation

Relatórios econômicos

  • Relatório do Índice de Manufatura de Richmond do FED

Quinta-feira (28 de dezembro)

Relatórios trimestrais

  • Aegon Ltd.

  • Manchester United Ltd.

  • Veradigm Inc.

  • Aldeyra Therapeutics, Inc.

  • iHuman Inc.

Sexta-feira (29 de dezembro)

  • Relatórios trimestrais

  • Taylor Devices, Inc.

Agora você tem mais informações sobre seus investimentos. Até a próxima semana com mais notícias.

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V.02 11/17/2023