WEEKLY | FED: Gerenciando as expectativas

Seu resumo semanal das notícias mais importantes para seus investimentos,.
Alvaro Pereyra - CEO of Northbound
Weekly

Seu resumo semanal das notícias mais importantes para seus investimentos, nesta edição:

  • Comentários de Jerome Powell sobre a taxa de política monetária.

  • Perspectivas geopolíticas. 

  • Relatórios do setor corporativo.

A semana anterior foi bifurcada por duas correntes que se cruzaram e que geraram um grau mais acentuado de volatilidade ao encerrarmos o primeiro trimestre do ano. A semana começou com pressão de baixa, pois o primeiro discurso do presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, na quarta-feira, foi extremamente comedido em seus comentários sobre a evolução da taxa de política monetária (MPR). Em seu segundo discurso, na quinta-feira, Powell indicou que uma redução da TPMR, atualmente em 5,5%, poderia ocorrer em breve, desencadeando um rali que deixou o índice de ações S&P 500 em uma alta recorde de 5.157,36 pontos. Ao mesmo tempo, com a mensagem divulgada pelo líder de políticas monetárias, a taxa de 10 anos caiu rapidamente para 4,08% (-11 pontos-base). Entretanto, na sexta-feira, vimos um grau de volatilidade proveniente do setor de tecnologia, já que alguns fundos de hedge mais sofisticados optaram por retirar os lucros do setor de tecnologia, onde vimos um movimento acentuado no preço da Nvidia durante o dia, com um movimento de -10%, confirmando que, por trás do rápido aumento no setor de inteligência artificial, há volatilidade para o restante do trimestre.

Nesta semana, o FED estará em um período de silêncio antes de sua reunião de política monetária de 19 e 20 de março, na qual, por enquanto, não se espera nenhuma mudança fundamental na taxa de política monetária (TPM), já que os dados de inflação do mês anterior devem permanecer inalterados. Por enquanto, espera-se que o índice geral feche em 3,1% (inalterado) e o núcleo, que exclui os preços de alimentos e energia, em 3,8% (de 3,9%). No âmbito corporativo, algumas empresas importantes apresentarão relatórios, como Adobe, Dick's Sporting Goods, Dollar Tree, Dollar General, Khol's, Oracle e Williams Sonoma, o que nos dará uma visão geral da demanda doméstica, em que se espera que as vendas no varejo tenham se expandido 0,8% em relação ao ano anterior (de 0,6%). No entanto, a decisão de um comitê da Câmara dos Deputados com 50 votos a favor e zero contra na última sexta-feira, de forçar a ByteDance a vender sua plataforma TikTok a um terceiro (norte-americano ou europeu) ou então removê-la do mercado de aplicativos dos EUA, será o centro das atenções nesta quarta-feira, quando toda a Câmara dos Deputados procederá à votação. Se for aprovada na Câmara dos Deputados, essa legislação será encaminhada ao Senado nas próximas semanas, o que prejudicará ainda mais o relacionamento com a China.  O argumento é que o governo de Xi Jinping pode, a qualquer momento, solicitar dados dos quase 200 milhões de usuários norte-americanos da plataforma, o que violaria as regras de privacidade. Isso em um ambiente político em que as indicações presidenciais de novembro estão em vigor, com o ex-presidente Trump representando o partido republicano e o presidente Biden representando o partido democrata.  

Na frente macroeconômica, foi Powell quem dominou as manchetes na última quinta-feira, fazendo os seguintes comentários em frente ao Congresso sobre a evolução da TPM:

"Elas [as taxas] estão agora bem no território de aperto", seguindo com a afirmação de que o TPM está: "bem acima do neutro. Estamos longe de ser neutros agora". 

É por isso que ele voltou ao argumento sobre um maior grau de confiança de que a taxa de inflação ainda estava caindo para 2%, observando que:

 "Quando tivermos essa confiança, e não estivermos longe disso, será apropriado reduzir a intensidade." 

Isso deu algum alívio ao mercado acionário. Isso em um cenário em que houve uma recuperação na taxa de desemprego para 3,9% (de 3,7%), com a criação mensal de empregos chegando a 275 mil, bem acima das expectativas do mercado. Entretanto, o obstáculo ainda continua sendo a inflação salarial, que continua oscilando em torno de 4,3% (de 4,4%) com alta resistência à queda. Portanto, o FED aguardará algumas leituras sobre a evolução da inflação salarial antes de adotar medidas pró-cíclicas em um ambiente em que a taxa real já está em +2,5% (taxa nominal de 5,5% menos a inflação PCE de 3% em média), portanto, em linha com o que Powell vem sinalizando de que eles estão bem acima da taxa neutra. Por enquanto, há uma forte convicção de que o FED reduzirá a TPM na reunião de meados de junho, de acordo com a leitura da CME Fed Watch Tool.

Com relação às políticas, a reunião plenária anual do governo chinês será encerrada hoje, depois de ter definido uma taxa de expansão de 5% para o ano corrente, com a inflação oscilando em torno de 3% e a taxa de desemprego em 5,5%. O governo chinês também afirmou que este ano será transformador para a capacidade de crescimento futuro do país. Enquanto isso, na Rússia, espera-se que o presidente Vladimir Putin seja reeleito para um quinto mandato como presidente em eleições que ocorrerão até o final da semana. Em meio a um ambiente cada vez mais tenso com os países da OTAN, depois que a Suécia, na semana passada, aderiu formalmente à OTAN e o presidente Biden, em seu discurso anual sobre o Estado da União, enfatizou fortemente que a Ucrânia será vitoriosa na guerra contra a Rússia, sem diplomacia até o momento.

Em conclusão, está claro que o FED tem gerenciado as expectativas sobre a evolução das taxas de juros, argumentando que agora há espaço para iniciar um ciclo de queda. No entanto, há uma contracorrente em que o setor de inteligência artificial pode ser vulnerável a uma realização de lucros, como já aconteceu na última sexta-feira.  

ESTA SEMANA 

Segunda-feira (11 de março)

Relatórios trimestrais

  • Hesai Group

  • Oracle Corporation

  • Caseys General Stores, Inc.

  • Vail Resorts, Inc.

  • Asana, Inc.

Relatórios econômicos

  • Relatório de previsão de inflação

Terça-feira (12 de março)

Relatórios trimestrais

  • Archer-Daniels-Midland Company

  • CryoPort, Inc.

  • International Game Technology

  • Qifu Technology, Inc

  • On Holding AG

Relatórios econômicos

  • Relatório mensal de variação da inflação

  • Relatório da variação anual da inflação

  • Relatório da variação mensal do núcleo da inflação

  • Relatório da variação anual do núcleo da inflação

Quarta-feira (13 de março)

Relatórios trimestrais

  • Lennar Corporation

  • Dollar Tree, Inc.

  • Cerevel Therapeutics Holdings, Inc.

  • Williams-Sonoma, Inc.

  • ImmunityBio, Inc.

Quinta-feira (14 de março)

Relatórios trimestrais

  • Adobe Inc.

  • Dollar General Corporation

  • Ulta Beauty, Inc.

  • Futu Holdings Limited

  • Wheaton Precious Metals Corp.

  • KE Holdings InC

Relatórios econômicos

  • Relatório do Índice de Preços ao Produtor

  • Relatório de variação mensal de vendas no varejo

  • Relatório mensal de variação de estoques

Sexta-feira (15 de março)

Relatórios trimestrais

  • Jabil Inc.

  • Embraer S.A.

  • GigaCloud Technology Inc

  • RLX Technology Inc.

  • Soho House & Co Inc.

Relatórios econômicos

  • Relatório mensal de variação de preços de exportação

  • Relatório mensal de alteração de preços de importação

  • Relatório anual de variação de preços de exportação

  • Relatório de variação anual dos preços de importação Relatório de variação anual dos preços de importação

  • Relatório do índice de manufatura Empire State de NY

Agora você tem mais informações sobre seus investimentos. Até a próxima semana com mais notícias.

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V.02 11/17/2023