Neste artigo:

- Como funcionam os ETFs;

- Por que os ETFs são encerrados;

- O ETF que eu invisto será encerrado: e agora?

Investir em ETFs pode ser uma boa estratégia para o investidor. Isso porque esse formato de ativo pode abranger diversas frentes e, o melhor de tudo: a maioria deles pagam dividendos.

Existem mais de 3.100 ETFs listados na NYSE (New York Stock Exchange, a bolsa de valores de Nova York) e na Nasdaq, dos mais abrangentes aos mais específicos. No mundo, o mercado de ETFs é ainda maior.

De acordo com a Investopedia, em 2020 haviam mais de 7.600 ativos desta natureza listados nas bolsas em todo o mundo. Por outro lado, mais de 180 ETFs foram fechados também em 2020.

Ao longo deste artigo, você vai entender por que alguns ETFs são encerrados pelos fundos gestores e como funciona o processo.

O que são ETFs

Em primeiro lugar, vamos entender como os ETFs funcionam e o que é esse formato de investimento.

ETF é uma sigla que signfica "Exchange Traded Funds". Em português, pode ser traduzido como fundos negociados em bolsa. Trata-se de uma espécie de "pacote", em que um único ativo engloba vários outros. Nos Estados Unidos, os ETFs existem desde 1989.

E, ao contrário do que muita gente pensa, um ETF não necessariamente replica um índice ou indicador específico.

Isso pode – ou não – ocorrer. Casos como ETFs que replicam o S&P 500 ou o Nasdaq 100 são exemplos de Exchange Traded Funds que acompanham o desempenho de índices específicos.

Mas há outros tipos de ETFs que não seguem índices, mas sim, ativos. Exemplos desse formato são os ETFs de bitcoin, ETFs de renda fixa, ETFs de REITs, ETFs de ouro, ETFs de petróleo e gás natural etc. Há, até mesmo, ETFs que "jogam contra" algum índice ou ativo: são os chamados ETFs inversos.

Certo. Mas como os ETFs funcionam?

Os Exchange Traded Funds são geridos por um fundo, que administra a composição do ETF. Claro que isso não é de graça. O administrador sempre cobra uma taxa anual sobre a rentabilidade do ETF.

Atualmente, as maiores gestoras de ETFs do mercado norte-americano são State Street Global Advisors (SSGA), responsável pelo $SPY; Blackrock, gestora do $IVV; Vanguard, dona do $VOO e Invesco, gestora do $QQQ. Todos esses ativos replicam índices, sendo o $SPY, o $IVV e o $VOO atrelados ao S&P 500; já o $QQQ segue o Nasdaq 100.

Por que alguns ETFs acabam

Se os ETFs constituem uma forma relativamente fácil para o investidor – afinal, com um único ativo, o investidor pode replicar o resultado de um índice composto por diversas empresas ou um nicho de mmercado específico – e pagam dividendos, por que, então, esse formato é encerrado por alguns gestores?

A resposta é simples: quando não há interesse do investidor pelo ativo.

Como vimos acima, os ETFs podem ser muito específicos – casos, por exemplo, os ETFs de beta inteligente. E em algumas ocasiões, isso pode não ser interessante o suficiente para atrair investidores interessados no ativo.

Em outros casos, a operação do ETF é muito complexa e, em outros, o retorno é muito baixo. E, na ponta do lápis, não compensa para o fundo gestor manter o ativo em funcionamento e disponível para negociação.

O ETF que invisto será encerrado. E agora?

Nada de pânico! É importante entender que encerramentos de ETF devem ser comunicados com antecedência que varia de uma semana a um mês.

O encerramento de ETF, na prática, acontece como se o investidor negociasse a venda do ativo. Portanto, o dinheiro investido será creditado na conta do investidor. Ou seja: não haverá prejuízo financeiro. O que pode acontecer é o investidor ter de modificar a estratégia da carteira de investimentos. Com o encerramento do ETF, o investidor será forçado a vender ou receber o produto da liquidação. E isso pode criar uma carga tributária, com incidência de imposto sobre ganhos de capital sobre lucros se o ETF estiver em uma conta tributável, ou seja, uma conta sem aposentadoria. Se você detinha o fundo há menos de um ano, o lucro será tributado à sua alíquota normal.