WEEKLY | PETRÓLEO: FUERA DEL DISCURSO MONETARIO

Tu resumen semanal con las noticias más importantes para tus inversiones.
Alvaro Pereyra - CEO de Northbound
Weekly

Tu resumen semanal con las noticias más importantes para tus inversiones, en esta edición:

  • Reportes de inflación

  • Índices de tasa de empleo 

  • Posición del petróleo en el panorama monetario

Dado el curso a la baja acerca de la evolución de la tasa de política monetaria proyectada por la Reserva Federal (FED) desde finales del año anterior, los principales índices accionarios estadounidenses terminaron el primer trimestre del año saludablemente al alza. El índice Dow rentó +5.6%, el S&P 500 lo hizo en +10.2% mientras que el Nasdaq trepó +9.1%. No obstante, la tasa soberana a 10-años fue al alza cerrando el trimestre en 4.21% sumando +32 puntos base a medida que el precio del petróleo trepaba hasta US$83 el barril acumulando un alza de 16.6% en lo que va del año y +9.9% en 12-meses. Por ahora, la inflación alimentaria, producto de la caída a 12-meses, de los precios del maíz y trigo, han logrado contrarrestar el precio de los commodities energéticos no obstante, la inflación PCE del mes anterior trepó hacia 2.5% (desde 2.4%) mientras que la lectura subyacente, aquella excluye los precios de los alimentos y energía, cedió marginalmente hacia 2.8% (desde 2.9%), cifras que podrían registrar mayor tensión al alza si es que el precio del petróleo sigue no cede por debajo de US$80 el barril entrando al periodo estival. Lo que sí debemos mencionar es que el rally accionario fue acompañado de una base más amplia de sectores dejando atrás a dos de sus principales exponentes que fueron Apple y Tesla que quedaron rezagadas con relación a sus pares tecnológicos al estar un paso por detrás de la ola liderada por la inteligencia artificial. 

Esta semana el foco estará puesto en los datos de empleo de marzo que se publicarán el viernes donde se estima que la economía habría generado 200 mil nuevos empleos, la tasa de desempleo se mantiene en 3.9% y la inflación salarial cede hacia 4.1% (desde 4.3%). Evidentemente ésta última cifra tiene que ceder para que la inflación general vaya en dirección a la meta inflacionaria de 2% que tiene la FED por lo que los agentes de inversión continuarán enfocados en ella. A su vez, tendremos datos de actividad ISM y PMI quedando expectantes a la intervención verbal que dará el presidente de la FED, Jerome Powell, el miércoles 3 de abril acerca de la evolución económica del país, tema que abordaremos en mayor detalle a continuación. Por el lado corporativo, estarán reportando Blackberry, Conagra y Levi’s entre otras donde por ahora según Factset las ventas de las empresas del S&P 500 se habrían expandido 3.5% durante el primer trimestre del año mientras que las utilidades lo habrían hecho en 3.6% con relación al primer trimestre del año 2023. 

La temporada oficial de resultados trimestrales de las empresas del S&P 500 comenzará el viernes 12 de abril con la publicación de resultados trimestrales de las principales instituciones financieras del país. Por su parte, este miércoles se determinará si es que el inversionista Nelson Peltz logra que el directorio de Disney se adhiera a una serie de cambios exigidos por el activista con el afán de incrementar el valor patrimonial de la empresa, ello luego que la semana anterior la empresa lograse un acuerdo con el Estado de la Florida tras dos años de litigio permitiéndole proyectar sus planes de expansión en dicha región. 

Entre tanto en el ámbito político, el expresidente Trump logró incrementar su riqueza en aproximadamente US$4 mil millones tras que su plataforma Truth Social saliese a mercado con ello dándole grados de libertad para enfrentar algunos costos de litigio que tiene por delante. Por su parte el ex CEO de FTX, Sam Bankman-Fried, fue condenado a 25 años de cárcel por fraude utilizando criptoactivos. 

El pasado viernes, tras conocerse el dato de inflación PCE estadounidense, lectura preferida por la FED, su presidente, Jerome Powell, gestionó una intervención verbal corta argumentando que la lectura inflacionaria general estaba "más acorde con lo que queremos ver" pero que "ésta disminuirá por un camino a veces accidentado hasta el 2%. A su vez, dado que el mercado laboral aún está robusto señaló que: 

Eso significa que no necesitamos apresurarnos a recortar [la tasa de política monetaria]. 

Sin embargo, ya por varias semanas lo que está quedando fuera de su discurso es el impacto que podría tener la inflación energética sobre el dato inflacionario general ya que de continuar al alza ello se verá reflejado a mediados de año. Sólo faltará otro conflicto geopolítico en el Medio Oriente o una disrupción en la distribución de petróleo para que el precio siga su tendencia al alza con ello cambiando el direccionamiento de la inflación general. Puede que sea transitoria, sin embargo, ya llevamos un trimestre en que el precio del petróleo, medido por el WTI, va al alza pudiendo aquello ser más permanente que transitorio, como ya ocurrió el año 2022. Está pudiendo ser aún la razón porque la tasa soberana a un año sigue por encima de 5% desalineada con las estimaciones proyectadas por la FED. Por lo que los agentes de mercado estarán muy atentos a lo que señalará Powell este miércoles siguiente con relación a la mirada económica del país en lo que resta de este año. 

Por su parte, con relación a la evolución del mercado accionario, según algunas estadísticas, este podría estar entrando en un mercado sobrecomprado con la relación precio utilidad del S&P 500 alcanzando 20.9 veces, según Factset, superando el promedio de cinco años de 19.1 veces y 17.7 en los últimos 10-años. Sin embargo, hay quienes estiman que faltará una reacción más pronunciada por parte del precio de Apple cuyo precio en lo que va del año 2024 acumula una caída de -10.9%, antes de que se revalúen los fundamentales de mercado. 

En conclusión, el mercado seguirá danzando alrededor de los comentarios de la Reserva Federal siendo que el precio del petróleo parecería que está quedando fuera del discurso monetario a pesar del repunte registrado en meses anteriores.  

ESTA SEMANA 

Lunes (01 de abril)

Reportes Trimestrales

  • Mach Natural Resources LP

  • NANO-X IMAGING LTD

  • Daseke, Inc.

  • Microvast Holdings, Inc.

  • Inspired Entertainment, Inc.

Reportes económicos

  • Reporte del Índice de Gerentes de Compras del Sector Manufactura, PMI

  • Discurso de la Gobernadora de la FED, Lisa Cook

Martes (02 de abril)

Reportes Trimestrales

  • Cal-Maine Foods, Inc.

  • Neurogene Inc.

  • Biomea Fusion, Inc.

  • Clover Leaf Capital Corp.

  • Allego N.V.

Reportes económicos

  • Reporte de Vacantes de Empleo JOLTs

Miércoles (03 de abril)

Reportes Trimestrales

  • Cerevel Therapeutics Holdings, Inc.

  • Simulations Plus, Inc.

  • Skeena Resources Limited

  • Atossa Therapeutics, Inc.

  • Richardson Electronics, Ltd.

Reportes económicos

  • Reporte del Índice de Gerentes de Compras del Sector Servicios, PMI

  • Discurso del Presidente de Mesa Directiva de la FED, Jerome Powell

Jueves (04 de abril)

Reportes Trimestrales

  • Lamb Weston Holdings, Inc.

  • The Simply Good Foods Company

  • Lindsay Corporation

  • SunCar Technology Group Inc.

  • Lifezone Metals Limited

Reportes económicos

  • Reporte de la Balanza Comercial

  • Reporte sobre Importaciones

  • Reporte sobre Exportaciones

Viernes (05 de abril)

Reportes Trimestrales

  • NextDecade Corporation

  • Byrna Technologies, Inc.

  • Envoy Medical, Inc

  • Elicio Therapeutics, Inc.

  • Fury Gold Mines Limited

Reportes económicos

  • Reporte sobre nóminas de empleos no agrícolas

  • Reporta de la tasa de desempleo

Ahora tienes más información sobre tus inversiones. Nos vemos la semana que viene con más novedades.

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V.02 11/17/2023