Tu resumen semanal con las noticias más importantes para tus inversiones, en esta edición:

• Discurso de Jerome Powell

• Tasas de interés

• Posición del petróleo en el panorama monetario

En sólo un par de días, las expectativas acerca de la potencial baja de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (FED) para el segundo semestre del año cambiaron rápidamente producto de: 

1. Una intervención verbal por parte de uno de sus representantes quien planteó que tal vez no habría que bajar la tasa de instancia monetaria (actualmente en 5.5%) si es que la inflación no cede.

2. El precio del petróleo continuó al alza jalando con ello al precio de la gasolina.

3. Los datos de empleo del mes de marzo entraron por encima de las expectativas de mercado generando 303 mil nuevos empleos y llevando a la tasa de desempleo hacia 3.8% (desde 3.9%). 

Esto se tradujo en que en la semana los principales índices accionarios estadounidenses cedieron en promedio -1.3%, la tasa soberana a 10 años trepó hacia 4.41% (+ 20 puntos base) y la volatilidad bursátil, medida por el VIX, alcanzó rápidamente los 16 puntos. Entre medio en el frente político la secretaria de la Tesorería, Janet Yellen, se encuentra en una gira comercial por China siendo que el presidente Biden estará recibiendo en la Casa Blanca a los mandatarios de Japón y Filipinas entre miércoles y jueves para abordar las tensiones sino-taiwanesas que impactan a la región. Entre tanto el Congreso estadounidense está por anunciar otro paquete fiscal para continuar financiando a Ucrania mientras que ya se cumplen seis meses de la guerra entre Israel y Hamas sin que la diplomacia aún encuentre un camino de paz. A su vez, el gobierno de Brasil se enfrascó en una inusual batalla legal con Elon Musk y X durante el fin de semana, donde el empresario pidió la renuncia o destitución de un juez de la Corte Suprema, tras el intento de bloquear cuentas en dicha plataforma. Finalmente, puede que todo lo mencionado anteriormente, pase a un segundo plano, ya que la temporada de resultados de las empresas del S&P 500 comienza el viernes.

En horas recientes, el repunte en el precio del petróleo, medido por el WTI, hacia casi US$87 el barril, acumulando un alza de +21% en lo que va del año 2024, generó un cambio en el discurso de algunos mandatarios monetarios, en las expectativas de inflación de mercado y en un cambio en la compra de reservas estratégicas por parte de la administración Biden. En el primer frente el presidente de la FED de Mineápolis, Neel Kashkari dijo lo siguiente: 

Si seguimos viendo que la inflación se mueve de manera lateral, entonces eso me haría cuestionar si necesitamos hacer esos recortes de tasas en absoluto.

Señalando que él había estimado dos bajas de 25 puntos base cada una en lo que quedaba del año. 

Este comentario vino un par de horas después de que el presidente de la FED, Jerome Powell, señalase que: 

Los datos recientes no... cambian materialmente el panorama general que sigue siendo uno de crecimiento sólido, un mercado laboral fuerte pero reequilibrándose, y la inflación moviéndose hacia el 2% en un camino a veces accidentado.

Pero en ese mismo discurso Powell fue cuestionado tajantemente de que su discurso podría estar motivado políticamente, ya que claramente el repunte en las expectativas de inflación venía estrictamente acompañado del repunte en los precios del petróleo y la gasolina. Siendo que un par de horas antes el gobierno anunció que dejaría de comprar barriles de petróleo para la reserva estratégica del país para evitar impulsar al precio del petróleo al alza, sabiendo que un repunte tendrá un impacto sobre el electorado en las elecciones presidenciales de noviembre.

Sin embargo, puede que esta disensión política económica que se está presentando internamente dentro de la FED no se vea reflejada en las actas de la última reunión de política monetaria que se publicarán el miércoles por la tarde, ya que el precio del petróleo no era un problema aún. Sin embargo, un par de horas antes, el mismo miércoles, se conocerán los datos de inflación del mes anterior donde se estima que la cifra general habría trepado hacia 3.4% (desde 3.2%) y la subyacente se mantuvo en 3.8% sin cambio alguno. Por ahora el único aliciente, en el frente inflacionario, vino el pasado viernes tras que la inflación salarial cediese hacia 4.1% (desde 4.3%) a pesar de lo robusto que viene el mercado laboral estadounidense.  

El punto frágil de mercado proviene en que se lleve a cabo un desanclaje de las expectativas de inflación producto de la evolución de los precios energéticos del país y un divorcio de la realidad que quiera imprimir la FED acerca de la evolución de las tasas de interés, en un entorno cada vez más politizado. Una intervención monetaria para bajar las tasas de interés acompañada por una venta neta por parte de la administración Biden de las reservas estratégicas, como la gestionada en el año 2022, para presionar el precio del petróleo (y por ende de la gasolina) a la baja podría restarle credibilidad a la FED. Un posible acto concertado desde la FED para dinamizar la economía mientras que el gobierno busca evitar un repunte inflacionario energético entrando a la recta final del año podría restarle independencia al instituto emisor, algo que el candidato presidencial Trump buscará utilizar durante su campaña política con mayor insistencia.

No obstante, ya el viernes estarán publicando sus resultados trimestrales BlackRock, Citigroup, JP Morgan Chase y Wells Fargo dándonos el primer pincelazo acerca de las carteras crediticias del país, en particular de las de consumo que ya llevan nueve meses absorbiendo las altas tasas de interés. Según Factset, las ventas y utilidades de las empresas del S&P 500 crecerán del orden de 3.5% y 3.2%, respectivamente, con relación al primer trimestre del año 2023. Por su parte, Delta, nos informará un par de horas antes acerca del impacto que está teniendo el precio del petróleo sobre sus operaciones.

En conclusión, el precio del petróleo no sólo llevó a que el gobierno tenga que cambiar su plan para reabastecer las reservas estratégicas de petróleo, sino que ya se generó una disensión dentro de la FED acerca de las crecientes expectativas de inflación, con ello generando una encrucijada política en las semanas que vienen.

ESTA SEMANA 

Lunes (08 de abril)

Reportes Trimestrales

• Avid Bioservices, Inc.

Reportes económicos

• Reporte de Expectativas de Inflación al Consumidor

• Discurso del Presidente de la FED, Minneapolis, Neel Kashkari 

Martes (09 de abril)

Reportes Trimestrales

• WD-40 Company

• Neogen Corporation

• PriceSmart, Inc.

• Tilray Brands, Inc.

• SMART Global Holdings, Inc.

Reportes económicos

• Reporte del cambio anual del Libro Rojo

Miércoles (10 de abril)

Reportes Trimestrales

• Applied Digital Corporation

• GoldMining Inc.

• Pure Cycle Corporation

• Delta Air Lines, Inc.

• CHS Inc

Reportes económicos

• Reporte del cambio mensual de Inflación

• Reporte del cambio anual de Inflación

• Reporte del cambio mensual de Inflación Subyacente

• Reporte del cambio anual de Inflación Subyacente

• Reporte de las Minutas del Comité de Operaciones de Mercado Abierto

Jueves (11 de abril)

Reportes Trimestrales

• Constellation Brands Inc

• Fastenal Company

• CarMax Inc

• WaFd, Inc.

• Nurix Therapeutics, Inc.

Reportes económicos

• Reporte del cambio mensual del Índice de Precios de Productores

• Discurso del Presidente de La FED Atlanta, Raphael Bostic

Viernes (12 de abril)

Reportes Trimestrales

• J P Morgan Chase & Co

• Wells Fargo & Company

• Citigroup Inc.

• BlackRock, Inc.

• State Street Corporation

• Progressive Corporation (The)

Reportes económicos

• Reporte del cambio mensual de precios de importación

• Reporte del cambio mensual de precios de exportación

• Reporte del cambio anual de precios de importación

• Reporte del cambio anual de precios de exportación

• Reporte preliminar del Sentimiento del Consumidor, Michigan

• Discurso del Presidente de La FED Atlanta, Raphael Bostic

Ahora tienes más información sobre tus inversiones. Nos vemos la semana que viene con más novedades.

Solo con fines ilustrativos. No representa una recomendación de inversión. Para más información, consulta nuestra Divulgación de redes sociales.