WEEKLY | Mensajes Mixtos: Mercado al Alza

Tu resumen semanal con las noticias más importantes para tus inversiones.
Alvaro Pereyra - CEO de Northbound
Weekly

Tu resumen semanal con las noticias más importantes para tus inversiones, en esta edición:

  • Nvidia ayudando a los índices accionarios.

  • Conversaciones sobre la inflación

  • Carta de Warren Buffet a inversionistas de Berkshire Hathaway

La semana anterior hubo dos eventos que generaron movimientos bursátiles bruscos partiendo por las actas de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal (FED), que generaron una caída en los principales índices accionarios, que fueron rápidamente revertidos tras que la empresa de microprocesadores de inteligencia artificial, Nvidia, reportase un incremento en ventas sustancial permitiendo con ello un repunte accionario por parte del sector tecnológico. Esto permitió que los índices accionarios cerrasen al alza con el Dow acumulando un alza de +3.8% en lo que va del año 2024 cerrando en su máximo histórico, el S&P 500 siguiendo sus pasos alcanzando los 5,088 puntos (máximo histórico) rentando +6.7% y el Nasdaq alcanzando un retorno de +6.6%. La tasa soberana a 10-años registró sobre saltos al sobrepasar 4.33% para cerrar la semana en 4.25% tras la preocupación esgrimida por la FED acerca de la evolución de la inflación, tema que analizaremos en mayor detalle a continuación. La semana cerró con la carta anual de Warren Buffett a los inversionistas de Berkshire Hathaway dándoles explicaciones, entre líneas, porque la empresa ha acumulado US$167 mil millones en liquidez – monto que le brinda casi US$9 mil millones en intereses de corto plazo anualmente con las tasas por encima de 5%.      

Esta semana, en la que terminará el mes de febrero, el foco estará puesto en los datos de inflación PCE, lectura preferida por la FED, los resultados de las empresas del sector retail y consumo incluyendo a Anheuser Busch, Bath & Body Works, Best Buy, Beyond Meat, Macy’s y TJX, junto con otras que pertenecen al boyante sector tecnológico como Dell, Salesforce y Snow para cerrar la semana con las lecturas de actividad económica ISM y PMI, que nos darán un pincelazo acerca de la evolución de la demanda interna y global cerrando el segundo mes del año. Por ahora se estima que la inflación PCE del mes anterior cerrará en 2.4% (desde 2.6%) y la subyacente, aquella que excluye los precios de los alimentos y energía, lo hará sin cambio alguno en 2.9%, cifras que se publicarán el jueves 29 de febrero.

A continuación presentaremos extractos de los tres eventos que generaron la batahola bursátil partiendo por las actas de la FED donde los representantes hicieron los siguientes comentarios: 

“Al discutir las consideraciones de gestión de riesgos que podrían influir en el panorama de política monetaria, los participantes comentaron que, aunque los riesgos para alcanzar los objetivos de empleo e inflación del Comité se estaban equilibrando mejor, seguían muy atentos a los riesgos de inflación.” 

Añadiendo que: 

”La mayoría de los participantes señaló que hay riesgos de actuar demasiado rápido para suavizar la postura de la política monetaria y enfatizaron la importancia de evaluar cuidadosamente los datos entrantes al juzgar si la inflación está disminuyendo de manera sostenible hacia el 2 por ciento. Los participantes discutieron la incertidumbre en torno al panorama económico. Como un riesgo al alza tanto para la inflación como para la actividad económica, los participantes señalaron que el impulso en la demanda interna podría ser más fuerte de lo actualmente evaluado, especialmente a la luz del sorprendentemente resiliente gasto del consumidor el año pasado. Además, varios participantes mencionaron el riesgo de que las condiciones financieras fueran o pudieran volverse menos restrictivas de lo adecuado, lo que podría agregar un impulso indebido a la demanda agregada y causar que el progreso en la inflación se estanque. Los participantes también señalaron algunas otras fuentes de riesgos al alza para la inflación, incluidas posibles interrupciones en las cadenas de suministro debido a desarrollos geopolíticos, un posible rebote en los precios de los bienes básicos a medida que los efectos de las mejoras en el lado de la oferta se disipen, o la posibilidad de que el crecimiento salarial permanezca elevado.” 

Con ello ratificando que la inflación sigue siendo un problema para la FED si es que esta por alguna razón muestra un cambio de tendencia al alza, como ya lo hizo la lectura al productor el mes anterior.

En el frente corporativo el CEO de Nvidia, Jensen Huang, cuyas ventas se expandieron +265% y utilidades lo hicieron en +800% con relación al cuarto trimestre del año 2022, señaló que: 

"Fundamentalmente, las condiciones son excelentes para un crecimiento continuado” argumentando que: ”La fuerte demanda fue impulsada por el software empresarial y las aplicaciones de internet para consumidores, así como por múltiples sectores industriales, incluyendo automotriz, servicios financieros y atención médica".

Ratificando con ello que la propagación de los servicios provenientes de la inteligencia artificial van tomando raíz. Sin embargo, no todas las empresas del segmento podrán justificar algunas de las valorizaciones que han alcanzado en meses recientes pudiendo haber algunos elementos de especulación en la evolución de sus precios.

Es en este entorno que el legendario Warren Buffett, en su carta anual, aparte de elogiar a su fallecido socio Charlie Munger, señaló lo siguiente en varios extractos de su carta: 

“En este país solo quedan un puñado de empresas capaces de mover realmente la aguja en Berkshire, y han sido exhaustivamente analizadas por nosotros y por otros. Algunas podemos valorar; otras no. Y, si podemos, deben tener un precio atractivo. Fuera de los EE. UU., esencialmente no hay candidatos que sean opciones significativas para el despliegue de capital en Berkshire”.

En resumen, no tenemos posibilidad de un rendimiento asombroso. […] La capacidad de Berkshire para responder inmediatamente a las convulsiones del mercado con sumas enormes y certeza de rendimiento puede ofrecernos ocasionalmente una oportunidad a gran escala. Aunque el mercado de valores es masivamente más grande que en nuestros primeros años, los participantes activos de hoy no son ni más emocionalmente estables ni mejor enseñados que cuando yo estaba en la escuela. Por las razones que sean, los mercados ahora exhiben un comportamiento mucho más parecido al de un casino de lo que lo hacían cuando yo era joven. El casino ahora reside en muchos hogares y tienta diariamente a los ocupantes. […] 

Una regla de inversión en Berkshire no ha cambiado y no cambiará: Nunca arriesgar una pérdida permanente de capital. Gracias al viento de cola estadounidense y al poder del interés compuesto, la arena en la que operamos ha sido –y será– gratificante si tomas un par de buenas decisiones durante una vida y evitas errores graves. Con ello dando a entender de que la excesiva liquidez de la empresa por ahora no tiene un costo alternativo hasta que los mercados accionarios se den un respiro masivo, evento que Warren Buffett estima que llegará en algún momento futuro.

En conclusión, por ahora el foco continuará en la evolución de la inflación a medida que el sector tecnológico sigue al alza de la mano de “inteligencia artificial” algo que sigue impactando positivamente la demanda de los inversionistas.

ESTA SEMANA

Lunes (26 de febrero)

Reportes Trimestrales

  • Fidelity National Information Services, Inc.

  • Li Auto Inc.

  • Public Service Enterprise Group Incorporated

  • Heico Corporation

  • Zoom Video Communications, Inc.

Reportes económicos

  • Reporte de ventas de casas habitación

  • Reporte del Índice de Manufactura, FED Dallas

Martes (27 de febrero)

Reportes Trimestrales

  • Lowe's Companies, Inc

  • American Tower Corporation

  • Bank Of Montreal

  • AutoZone, Inc.

  • Sempra

Reportes económicos

  • Reporte de Órdenes de Bienes Perecederos

  • Reporte del cambio mensual de Precios de Casas Habitación, S&P/Case-Shiller

  • Reporte del cambio anual de Precios de Casas Habitación, S&P/Case-Shiller

  • Discurso del Vicepresidente de supervisión de la mesa directiva de la FED, Michael Barr

  • Reporte del Índice del Sector de Servicios, FED Richmond

  • Reporte del Índice del Sector de Servicios, FED Dallas

Miércoles (28 de febrero)

Reportes Trimestrales

  • Salesforce, Inc.

  • Royal Bank Of Canada

  • TJX Companies, Inc.

  • Monster Beverage Corporation

  • HP Inc.

Reportes económicos

  • Estimación del cambio trimestral de Índice de Precios

  • Estimación del cambio en la tasa de crecimiento del Producto Interno Bruto

  • Reporte de la Balanza Comercial

Jueves (29 de febrero)

Reportes Trimestrales

  • Anheuser-Busch Inbev SA

  • Autodesk, Inc.

  • Toronto Dominion Bank

  • Dell Technologies Inc

  • Canadian Natural Resources Limited

  • NetEase, Inc.

Reportes económicos

  • Reporte del cambio mensual del Índice de Precios

  • Reporte del cambio mensual de Ingresos Personales

  • Reporte del cambio mensual de Gastos Personales

  • Discurso del Presidente de La FED Atlanta, Raphael Bostic

  • Discurso del Presidente de la FED, Cleveland, Loretta Mester

  • Discurso del Presidente de la FED, Nueva York, John Williams

Viernes (01 de marzo)

Reportes Trimestrales

  • Pearson, Plc

  • RadNet, Inc

  • Atlantica Sustainable Infrastructure plc

  • Plug Power, Inc

  • Keros Therapeutics, Inc.

Reportes económicos

  • Reporte del Índice de Gerentes Compras del Sector de Manufactura, ISM

  • Reporte del Índice de Gerentes Compras del Sector de Manufactura, S&P Global

  • Discurso del Gobernador de la FED, Cristopher Waller

  • Discurso del Presidente de La FED Atlanta, Raphael Bostic

Ahora tienes más información sobre tus inversiones. Nos vemos la semana que viene con más novedades.

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V.02 11/17/2023