A segunda semana de junho deixou uma sensação ambígua nos mercados. De um lado, a inflação continua recuando e os investidores seguem otimistas, especialmente com as grandes empresas de tecnologia. Do outro, o consumo mostra sinais de desaceleração, a manufatura continua em terreno negativo e o Federal Reserve parece estar em pausa.

O mercado está se antecipando a uma recuperação que ainda não chegou? Vamos ver o que está movimentando Wall Street.

Inflação em queda, mas o consumo também

O dado mais aguardado da semana foi o índice de preços ao consumidor (CPI) de maio, que subiu apenas 0,1% no mês, com variação anual de 3,3%. Ainda está acima da meta de 2% do Fed, mas foi bem recebido, pois mostra melhora em relação aos meses anteriores.

Porém, outros indicadores tornam o cenário mais incerto:

• As vendas no varejo cresceram apenas 0,1% em maio, abaixo dos 0,2% esperados.

• O gasto do consumidor, motor da economia dos EUA, está perdendo força.

• A taxa de poupança subiu para 4,9%, sinal de que as famílias estão mais cautelosas.

Ou seja: a inflação recua, mas em parte porque as pessoas estão gastando menos.

Manufatura ainda em contração

O setor manufatureiro também deu sinais de alerta. O índice ISM de manufatura ficou em 48,5, marcando o terceiro mês seguido em contração (valores abaixo de 50 indicam desaceleração). As empresas relatam menos pedidos e planos de produção mais conservadores.

Esse enfraquecimento pode estar ligado à queda no consumo, ao crédito mais caro e a tensões comerciais.

O Fed observa e espera

Na reunião de 12 de junho, o Federal Reserve decidiu manter os juros inalterados, no intervalo de 5,25%-5,50%, como já era esperado. O tom do comunicado foi o mais importante: o Fed reconheceu avanços na inflação, mas deixou claro que precisa de mais dados antes de decidir sobre eventuais cortes de juros.

Alguns membros do comitê disseram que mesmo que a inflação demore a cair, os cortes podem vir se a economia mostrar sinais de fraqueza. Por enquanto, a estratégia é de cautela.

Petróleo volta a ganhar destaque

Os preços do petróleo subiram na semana, impulsionados pela demanda sazonal e por tensões geopolíticas:

• Brent: +3,1%, fechando perto de US$82

• WTI: +3,3%, chegando a US$78

Apesar de uma leve queda na sexta-feira com a redução das tensões, a volatilidade no mercado de energia segue como um fator que pode influenciar as expectativas de inflação.

Wall Street: semana volátil, sem direção clara

Os mercados começaram a semana com entusiasmo após o dado de inflação, mas fecharam com leves quedas devido ao tom cauteloso do Fed e à fraqueza do consumo:

• S&P 500: −0,4%

• Nasdaq: −0,6%

• Dow Jones: −1,3%

Empresas como Apple e Nvidia puxaram os ganhos no início da semana, mas setores como consumo discricionário e indústria encerraram em baixa.

O que acompanhar nos próximos dias?

Esta semana saem novos dados sobre o mercado de trabalho e o índice de preços ao produtor (PPI), que podem trazer mais pistas sobre a inflação. Também são esperadas falas de membros do Fed, que podem mudar as expectativas do mercado sobre cortes de juros no segundo semestre.

Em resumo

O mercado segue otimista, mesmo com a economia real andando mais devagar. A queda da inflação ajuda, mas o consumo mais fraco e a indústria em retração geram dúvidas. Por enquanto, o Fed segue cauteloso—e os investidores, entre a paciência e a esperança.

As opiniões expressas no comentário anterior são válidas na data de publicação e estão sujeitas a alterações. As informações foram obtidas de fontes de terceiros que consideramos confiáveis, mas não garantimos que os dados citados sejam precisos ou completos. Este material não deve ser considerado como uma previsão ou aconselhamento de investimento em relação a um investimento específico ou aos mercados em geral, nem pretende prever ou refletir o desempenho de qualquer investimento. Podemos realizar transações em valores mobiliários que podem não ser consistentes com as conclusões deste relatório. Os investidores devem consultar seu assessor financeiro para definir a melhor estratégia para o seu caso. O desempenho passado não garante resultados futuros. 

Para fins ilustrativos. Não representa uma recomendação de investimento. Serviço de distribuição de valores mobiliários intermediado pela Oslo Capital DTVM S.A. Para obter mais informações, consulte nossa Divulgação de mídia social.

Fontes: Bloomberg, Reuters Energy, CNBC Markets, ISM Manufacturing Report